点评:
   
增持彰显实际控制人强大信心。实际控制人黄伟于3月9日增持公司股份1894万股,占比0.22%。同时拟在未来6个月内增持公司股份;累计增持股数不少于3亿股,不超过10亿股,即不少于公司总股本的3.49%,不超过公司总股本的11.63%。在本次增持前,黄伟先生在新湖中宝拥有权益的股份比例为52.09%,已经实现绝对控股,而在此时选择增持充分彰显了其对公司未来发展的强大信心。以3月9日收盘价4.67元计算,本次实际控制人黄伟拟增持股份金额为不少于14.01亿元,不超过46.70亿元。
   
销售业绩稳健增长,内在价值巨大,股价较RNAV大幅折价。根据CRIC数据,2016年新湖中宝实现签约销售金额147.9亿元,销售面积103.7万平米。公司近几年拿地积极布局核心一二线城市,内在价值大幅提升。公司目前地产项目可售货值超2000亿元,其中上海近700亿元、杭州约250亿元。公司在手权益建筑面积1850万平米,一级土地开发600多万平米,主要布局在核心一二线城市。公司在上海内环核心区拥有5个项目,未结算规划建筑面积约130万平。我们测算公司目前RNAV约8.2元/股,目前股价较RNAV大幅折价43%左右,具有较强的安全边际。
   
投资建议:巨额增持计划彰显实际控制人强大信心,新湖中宝地产业务聚焦核心一二线城市,内在价值巨大,安全边际极强。公司积极布局金融版图已初见成效,未来发展空间广阔。预计公司2016-2018年EPS分别至0.67元、0.29元和0.38元,对应PE分别为7.0、16.1和12.3倍,维持“增持”评级。
   
风险提示:房地产成交回升不及预期。